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  • Ferrari: Rendimento potenziale del +25% grazie ad un buon modello di business e una possibile espansione nel mercato delle auto elettriche

Ferrari: Rendimento potenziale del +25% grazie ad un buon modello di business e una possibile espansione nel mercato delle auto elettriche


Nome Società: Ferrari N.V.
Ticker: RACE.EU, RACE.US
Prezzo Corrente: $194.5/€164.3
Prezzo Target: $245,00/€205,00
Rendimento potenziale: 25%
Orizzonte temporale: 3 a 6 meses
Rischio: Elevado
Dimensione della posizione: 2%

Info su Ferrari

Ferrari N.V. (RACE.EU, RACE.US) è una rinomata società italiana che progetta, produce e commercializza le auto sportive di lusso più famose in tutto il mondo. Tecnicamente, Ferrari N.V. è una holding appartenente al Gruppo Ferrari.

Qual è l'idea di investimento?

L'idea sta nel capitalizzare un titolo che potrebbe salire grazie alla ripresa economica post pandemia e alla possibile espansione nel mercato delle auto elettriche.


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Perché scambiare Ferrari N.V.?

Motivo 1: Crescente domanda di beni di lusso

Il 2020 è stato un anno complicato per le case automobilistiche, poiché la domanda è diminuita, gli stabilimenti non sono stati completamente utilizzati e il trend delle auto elettriche è aumentato.

Nei primi sei mesi del 2020 è diminuita anche la domanda nel segmento delle auto di lusso, mentre nel secondo semestre alcuni marchi, come Bentley, Lamborghini e Porsche hanno raggiunto livelli record in termini di vendite al contrario di Rolls-Royce, Aston Martin, Maybach che invece non hanno visto buoni risultati.

Anche Ferrari ha dovuto affrontare un calo delle vendite nei primi sei mesi, con utili su base annua in calo dell'8,10%, principalmente a causa della riduzione delle entrate pubblicitarie e degli sponsor, poiché la maggior parte degli eventi sportivi è stata annullata o sospesa.

Nel 2021, la domanda di auto di lusso potrebbe non solo riprendersi completamente, ma anche aumentare rapidamente. Il Global Wealth Report di Credit Suisse afferma che nel 2020 il numero mondiale di milionari è aumentato di 5,60 milioni di persone, o del 10,80% su base annua, nonostante la pandemia. Per la Ferrari, questo significa ovviamente una base clienti potenzialmente più ampia.

Mordor Intelligence, con la sua analisi piuttosto conservativa, stima il mercato delle auto di lusso intorno ai 566 miliardi di dollari entro il 2026 (410 miliardi di dollari nel 2020), con una crescita annua del 5%. Tutto ciò significa che i grandi investimenti in borsa e lo sviluppo di nuove attività potrebbero aiutare Ferrari ad acquisire una maggiore clientela e, di conseguenza, avere un buon potenziale di crescita nel medio termine.

Motivo 2: Modello di business di successo e auto elettriche

Il modello di business di Ferrari contribuisce molto al successo della società. Le auto Ferrari sono esclusive, il che crea un effetto di deficit artificiale: quando un cliente ordina un'auto, deve aspettare dai tre ai dodici mesi, inoltre, prima di ordinare una Ferrari, deve soddisfare alcuni requisiti specifici e ottenere l'approvazione del management della società.

Uno di questi requisiti è possedere altre auto prodotte dalla società. Ultimamente, alcuni clienti benestanti non hanno ottenuto l'approvazione per l'acquisto di LaFerrari a causa del mancato rispetto dei requisiti, pertanto tale esclusività mantiene alta la domanda e giustifica i prezzi elevati.

Il trend delle auto elettriche ha influenzato quasi tutte le case automobilistiche che hanno dovuto adeguarsi. Ferrari è una delle poche case automobilistiche che non ha ancora preso parte a questo trend. Louis C. Camilleri, ex CEO di Ferrari N.V., una volta ha affermato che la società non inizierà a produrre auto elettriche prima del 2025, poiché le tecnologie di produzione delle batterie non sono ancora sufficientemente sviluppate, sia in termini di autonomia che di velocità di ricarica.

Tuttavia, Ferrari ha già realizzato alcune conquiste in questo campo: nel 2019, la società ha presentato SF90 Stradale, un ibrido che include sia un motore a combustione tradizionale che un motore elettrico. Nel 2020 Camilleri ha lasciato la società e John Elkann è stato nominato temporaneamente amministratore delegato, il che potrebbe accelerare il processo di sviluppo delle auto elettriche all'interno del Gruppo Ferrari.

Ad ogni modo, la società ha fondi sufficienti per iniziare questo percorso e molto probabilmente cercherà di espandersi in questo mercato. Se riuscissero a produrre un'auto elettrica, ciò potrebbe aumentare sia il prezzo delle azioni che la capitalizzazione di mercato.

Motivo 3: Performance Finanziarie

Ferrari ha superato con successo i problemi causati dalla pandemia. Nel 2020, l'utile è sceso dell'8,10% sui 3,46 miliardi di euro, mentre il margine EBIT è sceso del 20,70% contro il 24,30% del 2019 e l'utile netto è sceso dal 18,60% al 17,60%.

Nel quarto trimestre del 2020, i dati sono migliorati in modo significativo: l'utile è aumentato del 15,30% rispetto al quarto trimestre 2019, il margine EBIT ha raggiunto il 23,70%, mentre l'utile netto meno il margine fiscale si è attestato intorno al 22,50%.

Con la sua posizione finanziaria stabile, Ferrari ha anche un basso debito: il rapporto tra Debito Netto/EBITDA Rettificato è di 1.2х e il suo debito ammonta a 2.70 miliardi di dollari. La liquidità si aggira intorno ai 2,06 miliardi di euro, incluso il prestito di 700 milioni di euro, il suo flusso di cassa operativo ha raggiunto 839 milioni di euro nel 2020 mentre il FCF è di 130 milioni di euro, molto inferiore rispetto al 2019, ma comunque positivo malgrado il periodo storico che ha vissuto a causa della pandemia.

Le prospettive per il 2021 sono abbastanza positive: si stima un utile di 4,30 miliardi di euro, l’EBITDA tra 1,45 e 1,5 miliardi di euro, il margine EBITDA tra il 33,70% e il 34,90% (migliore rispetto al 2019), e l'EPS, compreso tra 4,00€ e 4,20€, contro i 3,71€ del 2019.

Se queste previsioni si verificassero, potrebbero aumentare sia il valore della società che il prezzo delle azioni.

Attualmente, i rapporti sono i seguenti: LTM EV/S: 8.7x, LTM EV/EBITDA: 26x, LTM PE: 50x, Forward EV/S: 7x, Forward EV/EBITDA: 20x e Forward PE: 40x.

Questi dati sono leggermente superiori rispetto ad altre società concorrenti nel settore delle autovetture, ma se venissero registrati guadagni più alti e il margine attuale rimanesse costante, tali dati potrebbero risultare abbastanza corretti.

A febbraio, Morgan Stanley ha alzato il prezzo target di Ferrari a 273$, mentre altre società, come HSBC e Kepler Capital Markets, hanno abbassato il rating da Buy a Hold dopo le dimissioni di Camilleri.

Rischi

Il fatto che Camilleri si sia dimesso da CEO rende un po’ incerto il futuro di Ferrari e mette in dubbio il completamento delle operazioni avviate dall'ex CEO, come il raggiungimento degli obiettivi finanziari entro il 2022, la produzione di PuroSangue (un crossover) e il raggiungimento di zero emissioni di CO2. D'altra parte, questo potrebbe aiutare la società a sviluppare rapidamente auto elettriche in futuro.

Come usare questa idea di investimento

  1. Compra azioni di Ferrari N.V. a $194.5 (€164.3).
  2. Alloca non più del 2% del tuo portafoglio per la transazione. Per creare un portafoglio equilibrato, puoi utilizzare le raccomandazioni dei nostri analisti.
  3. Vendi le azioni quando il prezzo raggiunge i $245 (€205).

Come Acquistare Azioni di Ferrari N.V.?

Se non possiedi ancora un conto di investimento, aprilo ora: puoi farlo online in soli 10 minuti. Tutto quello che devi fare è compilare un breve modulo e verificare il tuo conto.

Dopo aver aperto un conto, puoi acquistare azioni in uno dei seguenti modi:

Piattaforma Web Freedom24: Nel Terminal Web, digita RACE.EU, RACE.US (Ferrari N.V. ticker al NASDAQ) nella casella di ricerca e seleziona Ferrari N.V. nei risultati. Apri una sessione sicura nella finestra di trading a destra, seleziona il numero di azioni che desideri acquistare e clicca su Acquista.

App Freedom24 per iPhone o Android: Vai su Prezzo e seleziona l'icona di ricerca nell'angolo in alto a destra. Nella finestra che viene visualizzata, digita RACE.EU, RACE.US (ticker Ferrari N.V. al NASDAQ) e Ferrari N.V. nei risultati della ricerca. L’azione di tua scelta verrà aggiunta al Market Watch, cliccaci e vai su Ordine. Indica il numero di azioni che desideri acquistare e clicca su Acquista.


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*Informazioni aggiuntive sono disponibili su richiesta. L'investimento in titoli e altri strumenti finanziari comporta sempre il rischio di perdita del capitale investito. Il Cliente deve comprendere pienamente i rischi e leggere l’Informativa sui Rischi. Le opinioni e le stime costituiscono una nostra valutazione alla data di pubblicazione di questo documento e sono soggette a modifiche senza preavviso. Commissioni, tariffe o altri oneri possono ridurre i rendimenti finanziari. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. Questo materiale non è inteso come un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di alcuno strumento finanziario. Le opinioni e le raccomandazioni qui contenute non tengono conto delle circostanze, degli obiettivi o delle esigenze dei singoli clienti e non costituiscono un servizio di consulenza in materia di investimenti. Il destinatario del presente documento deve prendere le decisioni in merito a qualsiasi titolo o strumento finanziario qui menzionato in modo indipendente. Le informazioni sono state ottenute da fonti ritenute affidabili da Freedom Finance Cyprus Ltd o dalle sue affiliate e/o sussidiarie (collettivamente Freedom Finance). Freedom Finance non garantisce la completezza o accuratezza del materiale presentato se non per quanto riguarda eventuali informazioni inerenti Freedom Finance e/o le sue affiliate e il coinvolgimento dell’analista con il committente che è l’oggetto della ricerca. Tutti i prezzi si riferiscono approssimativamente a quelli di chiusura del mercato per i titoli sopra menzionati, salvo diversa indicazione.